在周期的拐點上

高峰拐點和低估拐點更容易出現(xiàn)在周期性強烈的企業(yè)中，只不過前者是自行業(yè)景氣周期的高點向下衰落，或者是自行業(yè)景氣的底部向景氣區(qū)間上升，但并非所有的周期性企業(yè)一定具有這種循環(huán)特點

有三個深層原因一是科技創(chuàng)新，每六十年會有一個拐點，這意味著每一輪科技創(chuàng)新的周期是六十年，這表現(xiàn)在經濟上是康波周期有四個階段復蘇繁榮，衰退蕭條現(xiàn)在正處在上一波康波周期的蕭條期本質上，當科技創(chuàng)新處在上升軌道的時候

中期變化所帶來這個行業(yè)投資機會的第一個發(fā)掘，首先我們看行業(yè)變化比較明顯，周期變化比較明顯的是急運行業(yè)，我們認為四季度很有可能會看到急運行業(yè)的一個周期的拐點，這個拐點是由需兩方面因素共同所導致的

此外，耗散結構還有一個特征是非線性業(yè)務環(huán)境主要素的函數(shù)關系肯定是非線性的非線性，意味著要洞察技術，突破商業(yè)機會爆發(fā)等產業(yè)周期拐點和宏觀經濟周期拐點調整資源配置策略，看準非線性的爆發(fā)點和塌線

養(yǎng)豬專業(yè)戶們是在分分虧錢的，他賣一斤他賣車一只豬，他就要虧一些，但是畜牧養(yǎng)殖開始反彈了，這個行業(yè)板塊在反彈一邊在虧錢一邊行業(yè)板塊在反彈，畜牧養(yǎng)殖看的是什么，畜牧養(yǎng)殖也是在展望株洲期的拐點。雖然當下面有到拐點的時候，但是在展望未來的拐點，按照過往節(jié)奏，在豬周期觸底之前很長一段時間，股價就開始上演反彈

大家要注意一下這個拐點跟極致點不太一樣拐點的話，它首先是函數(shù)起線上的點就是它應該包括橫坐標縱坐標，它是一對時速對有系的時速。對要繪制函數(shù)的圖像，除了切定函數(shù)的定義意義有無饑餓性，有無周期性，把函數(shù)的極致點，極致拐點，高度性期間單到性期間確定之后，還應該氣墊函數(shù)的一些漸進期限函數(shù)的漸進期限也稱為函數(shù)的漸進線

此外，耗算結構還有一個特征是非線性業(yè)務環(huán)境主要數(shù)的函數(shù)關信肯定是非線性的非線性，意味著要洞察技術，突破商業(yè)機會爆發(fā)等產業(yè)周期拐點和宏觀經濟周期拐點調整資源配置策略，看準非線性的爆發(fā)點和它發(fā)現(xiàn)點去踩油門踩剎車

圖一中國和日本的起飛階段比較二零零三年，種量貨幣主義二零零七二零零八是結構經濟周期二零零九二零一零大拐點，新起點周期變動與結構演進投資邏輯轉變，研究體系轉變周期波動和結構演進是結構主義的兩條主線結構變化在周期中的實現(xiàn)

受制于大周期的影響，但市場只有出現(xiàn)大小周期同步運行，形成共振才是加速漲跌的最有力的保障，也就是我們所說的市場合力多發(fā)生在大周期下跌的末端或反彈的末端拐點可操作性極強

大家可以想一想，疫情反轉，政策反轉周期拐點反轉，一層反轉，航空零售包括旅游正在反轉，地產中蓋基建周期反轉，券商保險，養(yǎng)殖等等。大家來依次看一下，先來看疫情反轉我們，這在這里是以航空為例，子航空的賽道模式是典型的強壟斷大周期，契合的是危機周期

產業(yè)環(huán)境分析里邊兒的產品生命周期，產業(yè)環(huán)境分析，里邊兒的產品，生命周期和武力模型都是比較重要的那個知識點產品生命周期包括導入期，成長期，成熟期和衰退期，這些階段是以產業(yè)銷售額增長率的起義線為拐點劃分的

周清威王是天道持續(xù)看又無退路，日內繁華和序列就是這幾天盤面的真實寫照?？匆幌陆裉毂P面周期推演告訴大家的不要搶跑情緒周期六三零周期持續(xù)兌現(xiàn)中，接下來跟蹤殺跌末期動于陰末的拐點機會，不要搶跑，要等殺透了

中國政在迎來廣義流動性的周期拐點，因為隨著通脹預期的上升，經濟回歸潛在增長率水平，我們要開始進行貨幣政策正?；牟僮鳎约霸诜康禺a和地方債等領域進行結構性的性用政策的收緊

產品生命周期理論預測行業(yè)變革可能發(fā)生路徑始于眾人熟知的產品生命周期理論。該理論的前提是行業(yè)經歷了多個發(fā)展階段，體新生增長，成熟和衰退，這些階段是按照行業(yè)銷售額增長的拐點來區(qū)分界定的

去年底今年初我們又提出可能正站在流動性拐點上，你會發(fā)現(xiàn)，從上到下的邏輯就是經濟回歸潛在增長率通脹預期起來，貨幣政策正?；鲃有怨拯c出現(xiàn)利率上升殺估值，于是高估值板塊兒被殺估值風格切換到低估值板塊，接著通脹受益周期品板塊兒接下來是全球貿易復蘇板塊，這是第一個市場風格切換的角度，風格問題在長期不存在