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內含報酬率是指能夠使未來現(xiàn)金流入現(xiàn)值等于未來現(xiàn)金流出現(xiàn)值的貼現(xiàn)率，或者說是使投資方案凈現(xiàn)值為零的貼現(xiàn)率。

內含報酬率法是根據方案本身內含報酬率來評價方案優(yōu)劣的一種方法。內含報酬率大于資金成本率則方案可行，且內含報酬率越高方案越優(yōu)。內含報酬率計算公式為：IRR=r1+[（r2-r1）/（|b|+|c|）]X|b|。

公式中：IRR內涵報酬率；r1為低貼現(xiàn)率；r2為高貼現(xiàn)率；|b|為低貼現(xiàn)率時的財務凈現(xiàn)值絕對值；|c|為高貼現(xiàn)率時的財務凈現(xiàn)值絕對值；b、c、r1、r2的選擇在財務報表中應選擇符號相反且最鄰近的兩個。

計算方法

先估計一個貼現(xiàn)率，用它來計算方案的凈現(xiàn)值;如果凈現(xiàn)值為正數(shù)，說明方案本身的報酬率超過估計的貼現(xiàn)率，應提高貼現(xiàn)率后進一步測試;如果凈現(xiàn)值為負數(shù)，說明方案本身的報酬率低于估計的貼現(xiàn)率，應降低貼現(xiàn)率后進一步測試。

經過多次測試，找出使凈現(xiàn)值接近于零的貼現(xiàn)率，即為方案本身的內涵報酬率。另一種方法是"年金法"，它適合于各期現(xiàn)金流入量相等，符合年金形式，內涵報酬率可直接查年金現(xiàn)值系數(shù)表來確定，不需要進行逐步測試。